零售业周报:业绩低谷叠加量化宽松 推荐低估值强转型标的
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l 国内商贸零售行业:15年春节国内零售和餐饮企业销售额同比增长11%。核心省市零售数据:三亚海棠湾免税店春节营收2.36亿元,同比增长62%。子行业及公司新闻:支付宝母公司"蚂蚁金服"拟于2017年在A 股上市;国美在线布局互联金融,3月1日将推票据理财产品"美银票";唯品会14年营收同比增长122%,归属利润同比增长162%;1号店今年将成立生鲜事业部,重点发力生鲜市场;顺丰优选14年销售额翻倍增长,客单价260元左右。
一周重要公告。
宏图高科境外子公司宏图香港和宏图塞舌尔以现金方式收购万威国际 45%股份;南京新百拟与三胞集团下属Natali 公司共同出资3千万设立养老服务公司,公司出资占比35%;鄂武商限制性股票激励计划获得证监会备案无异议;徐家汇、步步高、友阿股份、海宁皮城、青岛金王等公司披露2014年业绩快报。
周观点。
我们认为 1季度影响行业投资逻辑有三大因素:1)1季报收入及业绩增速预期;2)地区国企改革进度;3)市场对于长短期风险偏好的转变。从1月50家数据来看,整体同比下降23.2%,和同是春节在2月的2013年1月数据相比,除家电品类降幅收窄外,其余品类增速降幅均扩大,近期披露的春节消费增速,与去年同期相比下降2.3个百分点。我们认为,基本面预期低位震荡,无疑加速行业全面市场化进程,包括存量资产盘活和增量业务转型,其中实业资本并购整合与混合所有制改革将成为重要催化剂,在市场风格动荡背景下,安全边际和坚定持有,显得尤为关键,我们持续看好:低估值高渠道价值国有零售标的以及 积极谋求主业多元化转型的个股。个股方面重点推荐:1)鄂武商、欧亚集团、中百集团;2)海宁皮城、青岛金王、海印股份;3)永辉超市。
